[에쓰오일 제공]

조성흠 기자 = IBK투자증권은 3일 에쓰오일에 대해 올해 2분기 실적이 시장 기대치에 못 미칠 것이라며 목표주가를 11만5천원에서 10만원으로 하향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

이동욱 연구원은 에쓰오일의 올해 2분기 영업이익이 854억원으로, 전분기 대비 81.2% 하락하는 등 시장 기대치(3천716억원)를 하회할 것으로 예상했다.

이 연구원은 "석유화학/윤활기유 부문은 견고한 수익성이 유지될 것으로 전망되지만 정유 부문은 전 분기 대비 적자전환할 전망"이라고 설명했다.

이는 사우디아라비아의 원유판매 고시가격(OSP) 인하에 따른 원가 하락에도 불구하고, 유가 하락으로 재고 관련 이익이 감소하기 때문으로 풀이했다.

정제마진 또한 미국 및 유럽의 경기 둔화 및 신규 설비들의 생산량 확대에 따라 약세로 전환했다.

특히 드라이빙 시즌이 도래했음에도 주요국의 고금리 장기화에 따른 경기 둔화로 운전자들의 주행 거리가 국내총생산(GDP) 증가율 대비 낮은 수준을 기록한 것을 주요 원인으로 이 연구원은 지목했다.

신규 성장 동력으로서 9조원 규모의 샤힌 프로젝트에 대해선 "내년까지 순차입금 규모가 확대될 전망"이라면서도 "내년 정유/화학 수급 개선으로 인한 견고한 영업 현금 발생으로 재무적 안정성은 유지할 것"이라고 내다봤다.